Fusões e Aquisições na América do Sul crescem 34% em 2024

O mercado de fusões e aquisições na América do Sul atravessa um período de aceleração notável, refletindo a recuperação econômica regional e o otimismo de investidores institucionais com as perspectivas de crescimento. De acordo com análise recente da KPMG, as operações de M&A no subcontinente registraram aumento de 34% em 2024, comparado ao ano anterior, consolidando uma tendência de consolidação corporativa que promete redesenhar o cenário empresarial dos próximos anos.

O crescimento expressivo é impulsionado principalmente por dois vetores: o setor financeiro, que busca ampliar sua base de clientes e capacidades tecnológicas através de aquisições estratégicas, e o segmento de tecnologia, onde startups maduras e empresas consolidadas encontram sinergias para fortalecer suas operações. A movimentação reflete não apenas a busca por eficiência operacional, mas também a necessidade de adaptação às transformações digitais que varrem os mercados emergentes.

Brasil continua dominando o volume de transações

O Brasil permanece como epicentro das operações de M&A na região, concentrando aproximadamente 48% do valor total de transações identificadas. Esta supremacia não é acidental: o maior mercado de consumo da América do Sul atrai investidores globais interessados em escala e diversificação geográfica. As operações brasileiras cobrem um espectro amplo de setores, desde infraestrutura até varejo e serviços financeiros.

Segundo os dados compilados pela KPMG, as aquisições no setor bancário brasileiro ganharam particular relevância, com instituições financeiras tradicionais adquirindo fintechs e plataformas de pagamento digital para modernizar sua base operacional. Destaca-se a consolidação entre bancos médios e pequenos, fenômeno que reflete a pressão competitiva exercida pelos grandes conglomerados e pelas empresas de tecnologia que oferecem serviços financeiros.

O segmento de infraestrutura também registrou operações significativas, com fundos de pensão e investidores institucionais aproveitando a necessidade de modernização dos ativos de transportes, energia e saneamento. Estas transações frequentemente envolvem longos ciclos de negociação, mas representam oportunidades duráveis de geração de receita.

Chile e Colômbia emergem como mercados dinâmicos

Além do Brasil, dois países emergem com força no cenário de M&A regional: Chile e Colômbia. O mercado chileno, historicamente conhecido por sua estabilidade institucional e marcos regulatórios claros, atraiu investidores internacionais interessados em operações de varejo e consumo. As transações neste país refletem a busca por marcas consolidadas com presença estabelecida e fluxos de caixa previsíveis.

A Colômbia, por sua vez, caracteriza-se pelo dinamismo de sua economia e pela juventude de sua população, fatores que atraem investidores focados em tecnologia e e-commerce. O país registrou crescimento de 42% em operações de M&A comparado ao período anterior, emergindo como destino preferido para acquisições de empresas digitais nascentes e plataformas de logística e comércio eletrônico.

Peru, Argentina e Equador, embora com menor volume relativo, também registraram movimentação notável em seus respectivos mercados. Peru atrai investimentos em mineração e energia, setores que continuam essenciais para a economia regional, enquanto a Argentina, apesar de seus desafios econômicos, apresenta oportunidades em setores específicos como agronegócio e alimentos processados.

Setor financeiro lidera consolidação regional

O segmento financeiro protagoniza a onda de consolidação que varre a América do Sul. Bancos, seguradoras e gestoras de fundos buscam ampliar suas operações mediante aquisições que ofereçam sinergias imediatas ou capacidades tecnológicas complementares. A pressão regulatória por maiores índices de capital adequado e a concorrência crescente das fintechs aceleram este processo.

Instituições financeiras estabelecidas reconhecem que a adaptação ao ambiente digital é imperativa. Neste contexto, a aquisição de startups fintech especializadas em pagamentos, crédito ao consumidor e investimentos representa estratégia viável de modernização. Estas transações frequentemente valorizam a tecnologia, a base de dados e o conhecimento operacional das empresas adquiridas.

Tecnologia e inovação como catalisadores

O setor de tecnologia firma-se como o grande catalisador das operações de M&A na região. Empresas de software, plataformas de e-commerce, soluções de logística e inteligência artificial atraem investidores globais dispostos a pagar prêmios consideráveis por acesso a mercados em crescimento e à expertise local.

A escalabilidade dos modelos de negócio tecnológicos, associada ao potencial de expansão regional, justifica múltiplos elevados em transações deste setor. Investidores institucionais, fundos de venture capital e empresas consolidadas competem aciradamente por oportunidades de participação em empresas que demonstrem crescimento sustentado e modelos de receita replicáveis.

Desafios regulatórios e de conformidade

Apesar do cenário favorável, operações de M&A na América do Sul enfrentam desafios decorrentes da fragmentação regulatória. Cada país mantém estruturas distintas para análise antitruste, aprovação de investimentos estrangeiros e conformidade em setores sensíveis como telecomunicações e energia.

As instâncias reguladoras nacionais exercem escrutínio crescente sobre transações que concentrem poder de mercado. No Brasil, o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE) analisa operações com potencial para reduzir competição. No Chile, a Fiscalía Nacional Económica desempenha papel similar. Estes processos, embora necessários para proteger a concorrência, frequentemente estendem o calendário de fechamento das operações.

Perspectivas para 2025

Analistas da KPMG projetam continuidade do crescimento em M&A na América do Sul para 2025, com algumas ressalvas. A evolução das taxas de juros globais, o desempenho das economias nacionais e a dinâmica política regional permanecerão como variáveis críticas. Espera-se intensificação de operações em setores como energias renováveis, considerando as metas de descarbonização e transição energética que diversos países estabeleceram.

A tendência de consolidação entre pequenos e médios players deve persistir, particularmente em setores como varejo, serviços e construção, onde ganhos de escala operacional oferecem justificativa econômica clara. Inversamente, operações megadeal envolvendo empresas de maior porte deverão manter-se em níveis moderados, dada a complexidade regulatória envolvida.

Conclusão

A América do Sul consolida sua posição como destino relevante para operações de M&A globais, oferecendo combinação única de mercados em crescimento, marcos institucionais estabelecidos e oportunidades de consolidação setorial. O crescimento de 34% registrado em 2024 reflete confiança de investidores nas perspectivas regionais e confirma a relevância econômica do subcontinente no cenário de negócios internacional.

Para executivos e investidores, o momento demanda atenção às oportunidades emergentes, compreensão profunda dos ambientes regulatórios locais e disposição para estruturar operações que gerem valor duradouro. A próxima década da América do Sul será, em larga medida, moldada pelas operações de consolidação iniciadas hoje.